股涨柜日本730亿美元押注美国能源项目，高市豪赌赢面有几成

在中东局势仍未缓解的当下，美国能源似乎成为日本缓解燃眉之急的选项。

据新华社此前报道，由于中东局势持续紧张，严重依赖从中东进口石油的日本汽油价格近期暴涨，日本遭遇股债汇“三杀”。在此背景下，日本急切寻求加强石油供应多元化，减少对中东石油的依赖。

当地时间19日，日本首相高市早苗与美国总统特朗普会面。这是两人自去年10月以来的第二次面对面会谈。据新华社报道，特朗普表示，双方讨论了美日在贸易、能源等领域的许多议题，以及日本在美国对伊朗军事行动上给予的支持。高市早苗称，会晤特别关注日美在能源和稀土等重要领域的经济安全合作。她还带来了稳定全球能源市场的具体建议。

日美在去年7月达成贸易协定。根据该协定，日本承诺向美国投资5500亿美元，美国则将大多数日本进口商品的关税降至15%。尽管美国最高法院上月裁定特朗普关税无效，但日方一直在细化对美投资的落地。

日美此次达成730亿美元能源合作（来源：第一财经）

730亿美元能源合作

白宫网站公布的日美领导人会谈的声明显示，除了2026年2月宣布的美日贸易协定下日本首批总计360亿美元的投资项目外，此次会谈双方确定了第二批日方的投资项目。其中涉及GE Vernova将与日立在田纳西州和亚拉巴马州高达400亿美元的投资，用于建设小型模块化反应堆发电厂，以及宾夕法尼亚州和得克萨斯州高达330亿美元的天然气发电设施。

“特朗普总统欢迎日方对美国再工业化的支持。”声明写道，美方将优先处理项目参与者的签证事宜。此次，日美双方还签署了矿产协议方面的合作文件。

与此同时，日本还计划大幅增加对美国石油产业的投资，以换取长期、稳定的原油供应，比如通过直接投资美国页岩油产区及炼化设施，帮助美国进一步释放产能。

今年2月日美双方公布的首批三个项目，覆盖发电、石油天然气以及先进制造业三大领域，为2025年7月美日达成历史性贸易协议后的重要落地成果。

根据公开信息梳理，在这些投资中，规模最大的是俄亥俄州的一座天然气发电设施，由日本软银旗下子公司SB Energy运营，投资总额达330亿美元，建成后发电能力将达9.2吉瓦，将成为美国规模最大的天然气发电设施。此外，日本还将投资21亿美元建设得克萨斯州沿海深水原油出口设施GulfLink，预计每年可为美国带来200亿至300亿美元的原油出口收入。

对于两批合作项目，美国商务部部长卢特尼克评论这一合作模式为：日本提供资金；基础设施建在美国；收益结构旨在让日本获得回报，而美国则获得战略资产、扩大的工业产能和增强的能源主导地位。

豪赌

对于日本而言，高市所期望的日本能源“脱中东、靠美国”的转型之路可行性有多大？

日本国内有评论认为，首当其冲的挑战就是物流运输。从中东到日本的航程相对较短，而跨越太平洋的运输不仅成本高昂，而且耗时更长。与此同时，日本现有的港口设施、储油罐区以及炼油厂配置，大多是为处理中东重质原油设计的，而要大规模接驳美国轻质页岩油，需要进行昂贵的技术改造。

此外，增加对美投资意味着日本企业需要在国际油价高企的背景下，额外承担巨额的资本支出。日本国内经济学者与智库纷纷算了账。大和证券的最新估算显示，如果原油交易价格在90美元/桶左右，日本净进口额将增加约8.1万亿日元。估算显示，这一数字在100美元/桶时升至11.4万亿日元，若价格达到120美元/桶，则将增至17.8万亿日元。贸易逆差加深可能进一步施压日元，导致进口成本进一步上升，最终侵蚀企业利润。

野村综合研究所的经济学家木内登英做了更悲观的测算，在最坏情况下，油价冲到130美元，日本的实际国内生产总值（GDP）一年内会被拖累0.65个百分点，物价上涨1.14%。

而项目落地本身就存在诸多变数。高市此次访美前，日本国内有评论称，能源与产业投资是高市访美的“最大见面礼”，未来能否顺利落地，将决定数年日美经济关系走向。美国本土的基建项目向来受审批流程、环保抗议、利益博弈等因素影响，高达数百亿美元的投资能否按时按计划投产，现在还是未知数。对于早已陷入债务高企的日本经济来说，一旦项目出问题，这笔巨额投资很可能变成难以盘活的烂账，最终还要日本政府和纳税人来买单。

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