球状闪电，俗称“滚地雷”，是自然界最神秘的电磁现象之一。中国科学院上海光学精密机械研究所的研究团队，首次在世界上用人工方式，成功激发并捕获了一种在形状、状态和发光特性上与自然界球状闪电高度相似的球形发光体，从而揭示并证实球状闪电的本质为“电磁孤子”。4月16日，国际权威学术期刊《自然·光子学》发表了相关论文。
这一科学突破正值我国核聚变产业化的加速期。近日，位于安徽省合肥市未来大科学城的紧凑型聚变能实验装置（BEST）建设稳步推进。作为我国下一代“人造太阳”，BEST装置肩负着实现等离子体“燃烧”的使命。根据研究计划，该装置建成后，将进行氘氚燃烧等离子体实验研究，验证其长脉冲稳态运行能力，目标聚变功率达到20兆瓦至200兆瓦，演示聚变能发电。
“该突破为可控核聚变装置简化提供新的探索路径。”川财证券研究所能源首席分析师孙灿对《证券日报》记者表示，“叠加BEST等装置稳步推进，可控核聚变技术突破与商业化进程进一步提速。”
在科学成果与产业进展的双重加持下，可控核聚变概念板块也获得市场积极反馈。数据显示，4月7日至4月17日期间，可控核聚变概念板块表现强势，累计上涨8.38%（期间上证指数累计上涨4.42%）。其中，鑫宏业区间涨幅达41.61%，长光华芯涨幅为38.44%，永鼎股份涨幅为33.31%，位居板块涨幅榜前列。申菱环境、起帆电缆等个股涨幅也均超过25%。
然而，市场上涨的背后却暗藏资金分歧。4月7日至4月17日，可控核聚变概念板块整体DDE大单资金呈现净流出，净流出额逾45亿元。但数据也显示，有部分行业个股获得大单资金集中抢筹。其中，中钨高新期间的DDE大单净额最高，达到17.92亿元；永鼎股份紧随其后，期间DDE大单净额为12.84亿元。东方电气、厦门钨业与东方钽业等个股同样获得了大单资金的显著净流入，期间DDE大单净额分别为11.01亿元、7.95亿元和3.61亿元。
表：4月7日至4月17日期间，可控核聚变概念板块DDE大单资金净流入额超1亿元个股一览姚尧/制表
对于这种“指数上涨、大单流出”的现象，市场观点也出现分化。
“当前市场表现属于情绪博弈，可控核聚变应用节点尚未到来。”工信部信息通信经济专家委员会委员盘和林对《证券日报》记者直言。谈及近期的盘面表现，孙灿补充道：“尽管长期商业化进程提速，但聚焦到当下的二级市场，板块上涨主要归因于全球金融市场对地缘冲突的脱敏及情绪修复，带动题材板块估值回升；目前该板块暂无行业短期事件或产业实质性拐点催化，当前处于可控核聚变落地前夜和加速期。”
但黑崎资本研究所所长贾小龙持有不同看法，他对《证券日报》记者说：“表面是资金对‘2030年有望用核聚变点亮第一盏灯’预期的博弈，实则是产业订单落地的先行反应。2025年BEST招标金额已超20亿元，2026年多个项目订单总额有望迎来5倍增长，这绝非纯粹的主题炒作，而是资本开支周期启动的硬核验证。”
尽管短期存在分歧，但对于长期投资价值，业内普遍达成共识，更看好具备“护城河”的投资标的。
“可控核聚变是一场以十年为单位的能源革命，而非季度业绩兑现的赛道。”贾小龙认为，长期看，这是人类能源史上最具确定性的万亿级赛道。
在具体的股票筛选逻辑上，孙灿更看好已布局供应链的核心零部件制造商。孙灿说：“磁体、真空室等部件价值量占比高、技术壁垒高且订单确定性强，相关上市公司业绩兑现更快。”
贾小龙认为需把握三个维度：“第一，是否已进入BEST、CRAFT等国家级项目供应链并获得重复订单；第二，在高温超导磁体、偏滤器、第一壁等核心部件领域是否具备自主知识产权；第三，产能扩张是否与下游资本开支节奏匹配。国际经验表明，聚变产业链的赢家往往是那些能穿越‘科学-工程-商业’三阶段、持续迭代技术的企业。”
盘和林则进一步强调了“通用属性”的重要性。他建议从技术壁垒、订单确定性、产业协同、财务健康度和估值水平五个维度筛选。他表示：“可控核聚变是长期研发项目，只有产品具有通用属性的核心零部件商，具备技术壁垒构建的护城河，拥有稳定销售收入，才能支撑企业在长期研发中实现可持续发展。”
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